Gamarra sin AFP, ni 65: ahorra con USDT

Con la posibilidad del quinto retiro de la AFP, la mayoría de afiliados no se plantea llevar ese dinero a un banco, que ofrece el oro y el moro. Muchos solo quieren usarlo hoy, pagar esa pequeña deuda y hacer ese viaje a Paracas con la familia. Saben que esos 700 soles estarán mejor usados así que como un número en una página web, particularmente en estos tiempos de guerra de aranceles. Sin embargo, para miles de trabajadores esas son preocupaciones de privilegiados, de personas que leen Gestión. Ellos no tienen ese problema porque sencillamente no están afiliados a una AFP, mucho menos a la ONP. Aunque suelen vivir el día a día, como se les describe en dicho diario, no dejan de tener expectativas por su futuro, cuando no haya ese dinero producto de su trabajo.

Las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) del Perú han mostrado una recuperación notable tras un inicio de año volátil, con rentabilidades acumuladas positivas en todos los tipos de fondos, según los datos disponibles al 31 de octubre de 2025. Esto se debe principalmente a que se han beneficiado de la mejora en los mercados globales y locales, 30 % de subida en la Bolsa de Valores de Lima (BVL) y 15 % en índice S&P 500 (SP500). A pesar de haber tenido un inicio de año negativo, en el que sufrieron pérdidas de -1,3 % a -8,2 % para los fondos 2 y 3, respectivamente; el segundo semestre fue de franca recuperación impulsada por los bonos peruanos y la renta variable en el exterior, al tener la posibilidad de invertir el 48 % del fondo fuera del país. De modo que se puede afirmar que este año será positivo para los tres fondos de las AFP. El Fondo 3 lidera la rentabilidad en el 2025 con 12,6 %, el Fondo 2 lo hace con 8,8 %, mientras que el Fondo 1 ha obtenido 9,4 % de rentabilidad los últimos 12 meses.

La fotografía de los resultados del dinero que gestionan las AFP en este momento no se condice con la popularidad con la que la población, afiliada o no, percibe la posibilidad de retirar por quinta vez un poco menos de 27.000 soles. Quizá esta percepción está influenciada por el hecho de que el 70 % de afiliados tiene menos de 1.000 soles en su fondo. De modo que un beneficio de 12,6 %, es decir 126 soles más sobre su dinero, sin restar comisiones, no le mueve la aguja, como se dice popularmente. Perciben que esos 1.126 soles serán más útiles para cubrir alguna necesidad hoy que en algún momento del futuro. Por esto, a fin de cuentas, no es ninguna ironía o arenga política afirmar que las personas que se benefician con los resultados de las AFP representan a la minoria de la minoria, menos del 9 % del total de trabajadores. El 70 % de la fuerza laboral, a quienes se les conoce como independientes, ambulantes, informales o emprendedores; no está afiliado a ninguna AFP, tampoco a la ONP. Son aquellos que podemos encontrar en los grandes emporios comerciales como Gamarra, Juliaca o Ayacucho.

Rentabilidad de las AFP frente a las criptomonedas

Frente a esta situación, resulta paradójico que los bancos hagan campañas para llevarse el poco dinero que un afiliado promedio podrá retirar de su fondo de AFP. No contar con un mecanismo de ahorro forzoso no significa que el trabajador promedio viva despreocupado del futuro, o esperanzado en recurrir al SISFOH para percibir, al menos, la Pensión 65 que otorga el Ministerio de Desarrollo e Inclusión Social (MIDIS). Muchos de ellos consiguen ahorrar pero, al mirar las alternativas que el mercado les ofrece y su rendimiento, prefieren utilizar ese dinero para hacer más negocios, descuidando el futuro. En este sentido, no son pocos quienes observan con atención el sector de criptomonedas, conocen lo que es bitcoin y que también existen otras formas de obtener rendimiento por su dinero, las finanzas descentralizadas o DeFi. Nos propusimos comparar los rendimientos de estas opciones en lo que va del año 2025, equiparandolas con lo que ofrece el sistema de AFP. Para ello hemos elegido los productos de nuestro sector, de acuerdo al perfil de riesgo del trabajador, que sean equivalentes a los tres fondos de la AFP.

El año 2025, todos los fondos de las AFP han superado ampliamente a sus equivalentes en criptomonedas, dólares digitales (USDT, USDC) o finanzas descentralizadas (DeFi). Sin embargo, también está claro que por su propia naturaleza, las AFP resultan inaccesibles para el amplio sector de trabajadores en Perú. En todos los casos es visible la necesidad de contar con un ahorro antes de la vejez, pues cualquiera de los productos, aún cuando pudiesen acceder a ellos, llegaría muy tarde si no se hace. Para quienes son todavía jóvenes, el sector de criptomonedas o DeFi puede resultar riesgoso. Para aquellos que consiguen ahorrar en el colchón, los productos DeFi podrían resultar atractivos por ser de acceso sin mayores complicaciones y producir rendimientos que superan la inflación, de modo que, al menos, su dinero no perdería su poder adquisitivo. Queda claro, también, que el programa Pensión 65 resulta un apoyo mínimo garantizado para cubrir necesidades básicas, muy en especial para el momento en el que ya no obtienen ingresos por su trabajo. Es decir, cuando ya no son capaces de trabajar o de conseguir algún empleo por su edad o alguna situación de salud.

Simulación de rentabilidad real

Ahora bien, vamos a simular lo que ocurriría para una persona que gana el sueldo mínimo (a la fecha, 1.130 soles al mes) y puede permitirse ahorrar el 10 % de sus ingresos, un equivalente a lo que aportaría un afiliado a su fondo de AFP. Planteamos escenarios de 1, 10 y 30 años, incorporando, además, el factor de la inflación (actualmente en 1,1 %). Es decir, el dinero que obtiene en términos reales en ese momento del futuro con el cual ser podrá permitir gestionar sus necesidades. También incluimos el programa Pensión 65 como una base del mínimo de ingresos para el momento en que se deja de trabajar. Los resultados nos permiten ver en términos reales el dinero en soles con el que se contaría en ese momento futuro.

Se puede observar que durante un año el Impacto inicial es mínimo y que los resultados de las finanzas descentralizadas (DeFi) igualan a los de la AFP. En términos reales el rendimiento o ganancia es 0 %, porque éste se calcula sobre el saldo promedio, no sobre el total aportado durante el año. Es importante tener claro esto para evitar confusiones sobre los resultados de las AFP el año 2025 que hemos presentado incialmente. En este ejercicio asumimos que se empieza a ahorrar el primer mes de este año. Ahora bien, en el escenario a 10 años, con aportes o ahorro total de 13.560 soles, la AFP obtiene ganancias de 46,3 %, mientras que DeFi entre 10,5 % a 17,3 %. Finalmente, en el escenario a 30 años, con ahorro total de 40.680 soles, la AFP triplica su dinero, mientras que con DeFi podría obtener una rentabilidad de 39,5 % a 72,2 %.

Dólares digitales: la pensión para Gamarra

María es una costurera de Gamarra, a sus 38 años conoce al revés y al derecho el sector textil minorista. Ella forma parte de esos 9 de cada 10 trabajadores que no tienen AFP, ni ONP; de modo que le da lo mismo el quinto, sexto o vigésimo segundo retiro de la AFP y las ofertas de los bancos por capturar ese dinero. Sabe que esto de la pensión no será para ella, por su edad y porque ya se ha habituado a ganarse el pan por cuenta propia y guardar un poco para mayo. Para cubrir sus gastos utiliza 1.100 soles de los 1.400 soles que gana. Sin embargo, suele gastar esos 300 soles en emergencias, algunos créditos de corto plazo y el resto va a parar al colchón. Sabe que el dinero guardado seguirá siendo el mismo, que nadie le va a pagar un interés, pero que está a la mano. No sabe mucho de inflación y poder adquisitivo, sin embargo, se ha enterado de la existencia de USDT. Ha aprendido que puede obtener hasta 5 % de rendimiento al convertir su dinero en este activo virtual. Hoy, María se pregunta si debe destinar el total o parte de los 300 soles que suele tener como ahorro. En caso cambie el total por USDT durante un año, habría preservado el valor de sus 3.600 soles y obtendría 180 soles más. Si hiciese esto por los siguientes 10 años, obtendría 48.000 soles, un 33,3 % más sobre el valor del dinero ahorrado: 36.000 soles. Si solo destinase la mita, 150 soles, para cambiarlos por USDT y guardase 150 soles en el colchón, por las dudas, después de un año María tendría 3.690 soles, y después de 10 años, 42.000 soles, sumando lo que ha ganado por USDT y el dinero del colchón, asumiendo que no lo ha gastado.

Los dólares digitales no solamente permiten contar con un activo digital en forma virtual. USDT no es solamente un token o criptomoneda que vale lo mismo que un dólar americano, sino es la puerta de acceso a mecanismos o productos financieros que permiten ahorrar y obtener rendimientos sin mayores complicaciones. En el sector de criptomonedas se suele poner la atención en los grandes rendimientos de bitcoin u otros tokens. Sin embargo, casos como el que hemos presentado muestran que, más allá de la especulación, de esperar a un trabajo calificado en el sector formal, una cuenta bancaria que le cobra más de lo que le paga o la subvención del estado; una persona como María, aún cuando ha empezado a ahorrar a sus 38 años, podría tener como ingreso mensual la mitad de lo que gana actualmente. El ahorro de 300 soles mensuales desde hoy hasta que cumpla 65 años podría representar una pensión de 686 soles por mes. Sin dejar de tener acceso a los 206.000 soles acumulados, para cuando haga falta, María solamente necesitaría vender USDT en la cantidad equivalente en soles cada mes para cubrir sus gastos.